2026年10月14日
流動比率與速動比率：差在「存貨」這一項
流動比率與速動比率都是在回答同一個問題：一年內到期的負債，公司手上有沒有足夠的資產可以應付？
兩者的差別只有一項：
流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債
速動比率 = （流動資產 − 存貨） ÷ 流動負債
（速動比率的算法有幾種版本，有的連預付款項一起扣；這裡採最常見的「只扣存貨」，與易財報的算法相同：流動資產扣存貨。）
為什麼要扣掉存貨
存貨要先銷售、再收回貨款，才會變成現金，而且賣不賣得掉、要不要降價都不確定。所以速動比率把它拿掉，用「更接近現金」的資產來看短期償債能力。
四家公司對照（2025 年底，114Q4）
| 公司 | 流動比率 | 速動比率 | 兩者差距 |
|---|---|---|---|
| 台積電（2330） | 262% | 242% | 20 個百分點 |
| 統一（1216） | 87% | 64% | 23 個百分點 |
| 中鋼（2002） | 138% | 66% | 72 個百分點 |
| 潤泰新（9945） | 206% | 117% | 89 個百分點 |
資料來源：公開資訊觀測站合併資產負債表。
看差距
- 台積電、統一：兩個數字很接近。 存貨占流動資產的比重不大：台積電的現金及約當現金約占流動資產的 72%，存貨不到 8%；統一的存貨約占 26%。
- 中鋼：流動比率 138%，速動比率只剩 66%。 鋼鐵業要囤原料與產品，存貨占流動資產的一半以上（約 52%），扣掉之後數字掉了一大半。
- 潤泰新：差距最大。 這是一家以營建與投資為主的公司，存貨約占流動資產的 43%；營建業的存貨通常是待售或興建中的房地產，變現所需的時間比一般商品長，所以兩個比率的落差最大。
換句話說：流動比率高，不一定代表手上有很多現金。 兩個比率一起看，才看得出流動資產裡有多少是「很快能變成現金的」。
流動比率低於 100% 就一定有問題嗎？
統一的流動比率是 87%，速動比率是 64%，兩者都低於 100%。但把它放回產業來看：
- 統一旗下有超商與零售通路。通路業常見的做法是收現金、再依帳期付貨款給供應商，所以流動負債較多，流動資產不需要堆很高。
- 但統一的比率並不是固定的，過去幾年是逐步變動的：
| 期別 | 流動比率 | 速動比率 |
|---|---|---|
| 2019 年底（108Q4） | 107% | 82% |
| 2021 年底（110Q4） | 106% | 80% |
| 2023 年底（112Q4） | 98% | 72% |
| 2025 年底（114Q4） | 87% | 64% |
| 2026 年第 2 季（115Q2） | 87% | 67% |
這個趨勢是穩定往下的，值得進一步去看負債端增加了什麼，而不是只停在「低於 100%」這個結論。以統一為例，2019 年底到 2025 年底，流動負債從約 1,524 億元增加到約 2,712 億元，其中合約負債從約 132 億元增加到約 315 億元、應付帳款從約 336 億元增加到約 572 億元；非流動的租賃負債也從約 582 億元增加到約 1,114 億元。
常見的誤區
- 一個比率不能單獨判斷。 流動比率高，可能是現金多，也可能是存貨或應收帳款累積。
- 不同行業的合理水準不同。 零售、餐飲常常低於 100%，營建、鋼鐵則常常偏高。
- 一個時間點不夠。 資產負債表是某一天的樣子，旺季、淡季、年底關帳都會讓數字不同，要看連續幾期的變化。
- 金融業不適用。 銀行與保險公司的資產負債表沒有流動／非流動的分類。
本文只用公開財報說明兩個比率怎麼讀，公司與數字僅為舉例，不是投資建議。資料來源：公開資訊觀測站合併財報。
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本文為財報基礎觀念說明，僅供研究與教學參考，不構成任何形式之投資建議、買賣要約或獲利保證。