本益比反推法是什麼

本益比原本的算法是「股價 ÷ EPS」，本益比反推法則是把這個公式倒過來用：先設定一個本益比倍數、預估未來的 EPS，兩者相乘，反推出對應的股價，是很多人估算股票價值時常用的簡化方法。

公式

試算股價 = 預估 EPS × 設定的本益比倍數

為什麼要這樣算

本益比的原始定義是股價除以 EPS，兩邊同時乘上 EPS，就會變成「股價 = 本益比 × EPS」——反推法只是把這個等式反過來使用：不是拿已知的股價和 EPS 去算本益比，而是自己決定一個本益比倍數（例如參考這家公司的歷史本益比區間，或同產業其他公司目前的本益比水準），乘上預估的 EPS，推算出對應的股價。

用真實數字試算

用台積電（2330）2025 年全年 EPS（66.26 元）當預估值，搭配不同的本益比倍數假設，用估值試算工具算出來的結果差距很大：

假設的本益比倍數	試算股價
30 倍	1,987.8 元
目前實際本益比（約 37.4 倍）	2,478.1 元
45 倍	2,981.7 元

同一個 EPS，本益比倍數每差 10 倍左右，算出來的股價就差了近千元——這也是為什麼本益比倍數怎麼選，會直接決定試算結果，選 30 倍還是 45 倍不是這個公式能回答的問題，要靠使用者自己判斷。

常見誤區

• 本益比倍數沒有標準答案，用本益比是什麼裡提到的方式（參考公司自己的歷史本益比區間、或同產業其他公司目前的水準）當起點，仍然需要自己根據公司的成長性、風險程度做判斷，這個工具只負責把倍數乘上 EPS。
• 預估 EPS 如果只是沿用最近一年的實際值，反推法算出來的其實是「維持目前獲利水準」下的試算股價，不是對未來獲利成長的預測——想反映成長性，可以參考EPS 成長率自己調整預估 EPS，或改用考慮成長率的PEG 比率。
• EPS 是負的（公司虧損）時，這個方法算不出有意義的結果，虧損公司的估值通常要用其他方法（例如股價淨值比、或看公司的資產狀況）。

本文只說明本益比反推法怎麼算、代表什麼，不是投資建議，文中試算結果會隨輸入的假設不同而不同。