PEG 比率是什麼

PEG 比率是本益比再除以「EPS 成長率」，由知名基金經理人彼得林區（Peter Lynch）推廣使用，用意是把「成長性」也考慮進估值——本益比只看目前的獲利倍數，PEG 進一步問：這個本益比水準，相對於公司的成長速度來說，算不算合理。

公式

PEG 比率 = 本益比 ÷ EPS 成長率（%，取數字部分）

為什麼要這樣算

用本益比除以成長率，而不是兩者相減或相乘，是因為要問「目前付出的本益比倍數，相對於公司的成長速度來說划不划算」——同樣是 20 倍本益比，成長率 40% 的公司跟成長率 5% 的公司，明顯不該用同一個標準看待，除法把「成長速度」直接折算進估值倍數裡。

實際案例：台積電 vs 統一企業

項目	台積電（2330）	統一企業（1216）
本益比	37.4 倍	21.4 倍（73.9 ÷ 3.45）
EPS 成長率	46.4%	−5.2%
PEG 比率	37.4 ÷ 46.4 ≈ 0.81	成長率為負，不適用

台積電雖然本益比高達 37.4 倍，但因為 EPS 成長率也高（46.4%），PEG 比率反而落在彼得林區書中提到的參考分界（1）之下；統一的 EPS 成長率是負的，PEG 這個算式本身就不適用於獲利衰退中的公司。

常見誤區

• PEG 沿用了本益比的所有限制：EPS 是過去的數字，不代表未來一定會延續同樣的走勢，用「過去」的成長率去除「當下」的本益比，隱含假設未來會維持同樣的成長速度，這個假設不一定成立。
• 成長率為負或本益比不適用（公司虧損）時，PEG 這個算式沒有意義，要回頭看本益比是什麼、EPS 成長率是什麼裡各自的限制。
• 不同人對「成長率」的定義不同（有人用近一年、有人用未來預估、有人用過去幾年平均），算出來的 PEG 會不一樣，比較時要留意計算基礎是否一致。

本文只說明 PEG 比率怎麼算、代表什麼，不是投資建議。