資產負債表怎麼看：資產、負債、權益各有哪些項目

財報三表系列（共 8 篇）：1. 總覽：三張表各回答什麼問題・2. 資產負債表怎麼看・3. 損益表怎麼看・4. 現金流量表怎麼看・5. 貫穿三表的項目・6. 一家虛構公司的一年・7. 用三張表交叉檢查・8. 常見疑問

資產負債表（Balance Sheet）是公司在某一個時點（例如 12 月 31 日）的「家底清單」：公司擁有哪些資源（資產），這些資源的錢是向別人借的（負債）、還是股東自己出的與賺來留下的（股東權益）。它回答的是「現在的狀態」，不是「這一年做了什麼」——這一年做了什麼，要靠損益表與現金流量表。

唯一的等式

資產 = 負債 + 股東權益

左邊是公司「用錢買來、持有的東西」，右邊是這些東西的「資金來源」。兩邊永遠相等，不是因為公司刻意湊平，而是因為每一筆交易都同時動到兩個以上的項目（見總覽的複式簿記說明）。常見的財務結構指標，例如負債比率（負債 ÷ 資產）與權益乘數（資產 ÷ 權益），都是直接從這個等式拆出來的。

資產：公司擁有的資源

資產依「多快能變成現金」分成流動資產與非流動資產，一般以一年（或一個營業週期）為界線。

流動資產（預期一年內會變現或耗用）：

• 現金及約當現金：銀行存款、庫存現金，以及三個月內到期、風險很低的短期投資。
• 透過損益按公允價值衡量的金融資產：持有的短期股票、基金等，價值變動會直接反映在損益表。
• 應收票據及帳款：已經出貨、還沒收到錢的貨款。賒銷越多，這個數字越大（見應收帳款週轉率）。
• 存貨：原料、在製品、製成品。賣不掉的存貨會變成跌價損失（見存貨週轉率）。
• 預付款項：先付出去、還沒享受到服務或拿到貨的錢，例如預付租金、預付貨款。

非流動資產（預期使用超過一年）：

• 不動產、廠房及設備：土地、廠房、機器設備。除了土地外，每年會提列折舊，帳面價值逐年下降。
• 使用權資產：適用 IFRS 16（International Financial Reporting Standard 16，國際財務報導準則第 16 號，主題是租賃，2019 年起適用）後，承租人把多數租賃都認列為「承租資產的使用權」這項資產，同時在負債端認列租賃負債。
• 無形資產：專利、商標、軟體、商譽（企業併購時付出的價格超過可辨認淨資產的部分）。
• 採用權益法之投資：持有聯屬公司的股權，按持股比例認列損益。
• 遞延所得稅資產：因稅法與會計處理的時間差，未來可以抵減的稅。

負債：欠別人的錢

流動負債（預期一年內要償還）：

• 短期借款：向銀行借、一年內到期的借款。
• 應付帳款：已經進貨、還沒付的貨款（見應付帳款週轉率）。
• 合約負債：客戶先付錢、公司還沒交貨或提供服務，這是「欠客戶一份商品或服務」的義務，不是欠現金。
• 應付所得稅（本期所得稅負債）：已經算出來、還沒繳的稅。
• 一年內到期的長期負債：原本是長期借款或公司債，剩下不到一年就要還的部分。

非流動負債（超過一年才到期）：

• 長期借款、應付公司債：長期的融資來源，通常要付利息。
• 租賃負債：未來要支付的租金現值，對應資產端的使用權資產。
• 遞延所得稅負債：未來要多繳的稅，與遞延所得稅資產是同一種時間差的另一面。

流動資產與流動負債的比較，就是常用的流動性指標：流動比率、速動比率。

股東權益：股東的部分

股東權益 = 資產 − 負債，是公司的「淨值」。它不是一個單一數字，而是由幾個來源組成：

• 股本：股東投入、面額計算的資本（台灣上市櫃公司面額多為每股 10 元）。
• 資本公積：股票發行價格超過面額的溢價，以及其他資本性質的來源。
• 保留盈餘：歷年賺的錢，扣掉發放的股利後，累積留在公司的部分。包含法定盈餘公積、特別盈餘公積與未分配盈餘。損益表的淨利，就是流進這裡。
• 其他權益：不經過損益表、直接進權益的項目，例如國外營運機構財報換算的兌換差額、透過其他綜合損益按公允價值衡量的金融資產評價。
• 庫藏股票：公司買回自己股票，是權益的減項。
• 非控制權益：合併報表中，子公司被其他股東持有的那一部分權益。

把權益除以股數，就是每股淨值（BVPS）（Book Value Per Share）。權益在一年之間怎麼變動，則記錄在權益變動表。

閱讀資產負債表的幾個切入點

1. 結構：資產主要是現金、應收、存貨，還是廠房設備？負債主要是營業性負債（應付帳款、合約負債）還是借款？結構會因產業差異很大——製造業的廠房設備占比高、零售業的存貨與應付帳款占比高、金融業的負債占比高到幾乎是業務本質。
2. 新舊兩期對照：單看一個時點資訊有限，要把期末跟期初（或去年同期）放在一起，看每個項目增減多少，這些變動正是現金流量表的來源。
3. 項目之間的呼應：應收帳款增加的速度比營收快、存貨增加的速度比成本快，都要回頭對照損益表（見第 7 篇）。

常見誤區

• 帳面價值不等於市價：資產負債表上的不動產、設備多半是歷史成本扣掉折舊，與目前的市價可能差很多，所以每股淨值跟股價之間才需要「股價淨值比」這個比較。
• 負債不一定是壞事：應付帳款、合約負債是正常營運產生的負債，與向銀行借款的意義不同，分開看比只看總負債比率更完整。
• 現金很多不代表沒有壓力：要同時看流動負債、短期借款到期的金額，以及現金是不是集中在海外子公司或有使用限制。

本文只說明資產負債表的結構與主要項目，數字為教學用的簡化範例，不是投資建議。

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